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华峰超纤:增发扩大产能规模,超纤龙头地位进一步巩固

发布时间:2015-06-01    研究机构:兴业证券

事件:华峰超纤(300180)发布非公开增发预案,拟向不超过五名特定投资者发行A股股票不超过8000万股(含该股数),募集资金总额不超过15亿元。扣除发行费用后的募集资金净额将用于公司“年产7,500 万米产业用非织造布超纤材料项目中的一期3,750 万米产业用非织造布超纤材料项目”。本次增发方案尚需公司股东大会审议批准及中国证监会的核准。

维持“增持”评级。公司目前拥有超纤革产能3,600 万平方米/年(折合约2628万米/年),是国内最大的超纤革生产企业。近年来,公司通过开发适销对路、盈利情况良好的新品优化产品结构;开拓沙发革等传统大体量领域,对原有鞋革形成有效补充;同时大力开拓海外市场,与国际著名奢侈品品牌供应商开展全方位的新品合作。后续伴随此次公司增发项目的实施,公司竞争优势将得以充分发挥,其国内龙头地位将得到进一步巩固。 华峰超纤是国内超纤革行业龙头企业,近年来超纤革行业供需格局改善,行业景气向好,公司产品产销情况良好;与此同时,近年来公司高附加值的新产品及外贸业务占比提升,推动其产品结构持续优化,盈利水平进一步提升。后续伴随公司新增产能逐步贡献产出,公司的竞争优势将进一步发挥,预计未来2-3年仍将保持快速增长。我们暂不考虑增发因素,预计公司2015-2017年EPS分别为0.51、0.63、0.79元(按最新3.95亿股的总股本计),维持“增持”的投资评级。

风险提示:下游景气下滑风险、新品销售不达预期风险。

申请时请注明股票名称