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华峰超纤:重组方案过会,不确定性基本消除

发布时间:2017-05-01    研究机构:兴业证券

重组方案获得证监会通过,不确定性基本消除。自2016年9月30日公司发布预案开始,历经7个月时间,2017年4月27日重组方案获得证监会无条件通过,重组方案的风险基本已经消除。重组成功后,华峰超纤(300180)将实行双主业模式,有利于改善自身业务结构,并增厚公司业绩。

国内领先移动支付技术服务商,前景广阔。威富通作为国内领先的移动支付技术服务商,成长空间非常广阔。我们预计威富通交易流水和净利润将会保持高速增长。公司质地优良,在移动支付领域具有很强的竞争力。自2015年威富通推行银行模式来,商户数和交易金额获得爆发式增长。截至2016年底,威富通公司签约银行数量70家,银行模式商户数107万户,月交易金额超过400亿元。随着签约银行的交易金额、合作银行数量、新增商户数量的不断增加,未来交易金额将进一步稳定增长。此次重组过会,将进一步打开威富通的成长空间。

盈利预测:考虑增发完成后的股本摊薄和威富通利润的并表(假设自三季度开始并表),我们预计公司2017年至2019年EPS分别为0.54元、0.93元和1.24元。我们看好威富通在移动支付技术服务领域的竞争力,给予“增持”评级。

风险提示:支付行业竞争加剧,威富通银行模式拓展不及预期。

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